Pada 29 September 2025, Securities and Exchange Commission (SEC) Amerika Serikat menerbitkan sebuah surat no-action yang jarang terjadi terkait DoubleZero, sebuah proyek yang membangun infrastruktur fisik terdesentralisasi. Divisi Corporation Finance SEC menyatakan bahwa mereka “tidak akan merekomendasikan tindakan penegakan hukum” terhadap rencana token $2Z milik DoubleZero, yang memberi imbalan kepada peserta jaringan yang menyediakan bandwidth untuk jaringan tersebut.

Meskipun cakupannya sempit, keputusan ini menandai pertama kalinya SEC secara resmi mengakui bahwa token yang digunakan untuk mengoordinasikan DePIN (Decentralized Physical Infrastructure Networks) dapat berada di luar cakupan undang-undang sekuritas AS. Bagi ekosistem kripto yang lebih luas, dan terutama bagi jaringan yang berfokus pada infrastruktur seperti IoTeX, ini merupakan momen terobosan bagi kejelasan regulasi dan inovasi.

4 Poin Penting dari Surat No-Action DoubleZero

1. Keputusan penegakan hukum, bukan putusan hukum yang mengikat

Surat SEC ini tidak merupakan keputusan pengadilan yang mengikat atau regulasi baru. Ini adalah jaminan tingkat staf bahwa, berdasarkan fakta-fakta yang disampaikan oleh DoubleZero, mereka tidak akan merekomendasikan penegakan hukum berdasarkan Bagian 5 atau 12(g) untuk pengaturan token 2Z.

Hal ini tetap bersifat kondisional: jika fakta berubah, SEC berhak mengubah sikapnya.

2. Transfer terprogram dan insentif fungsional

Penasihat hukum DoubleZero berargumen, dan untuk saat ini diterima oleh staf SEC, bahwa alur token 2Z adalah “transfer terprogram” yang tertanam dalam logika jaringan, bukan penjualan atau penawaran sekuritas. Token-token tersebut berfungsi sebagai imbalan atau kompensasi bagi peserta yang menyediakan infrastruktur (bandwidth, konektivitas, atau dukungan komputasi) alih-alih sebagai investasi dengan harapan keuntungan yang berasal dari upaya pihak lain.

Staf SEC kemudian menyimpulkan bahwa alur token tersebut tidak perlu didaftarkan berdasarkan Bagian 5, dan bahwa 2Z tidak perlu didaftarkan sebagai kelas sekuritas ekuitas berdasarkan Bagian 12(g).

3. Membedakan DePIN dari penggalangan dana konvensional

Pilar utama dari surat ini adalah bahwa model token DePIN berbeda secara realitas ekonomi dari instrumen penggalangan modal klasik. SEC (melalui pernyataan publik Komisioner Hester Peirce) menekankan bahwa token DePIN bukanlah saham suatu perusahaan, juga bukan janji keuntungan dari upaya manajerial pihak lain — yang bisa dibilang merupakan poros inti dalam Howey Test.

Surat staf tersebut secara khusus menggarisbawahi bahwa cara token didistribusikan (kepada peserta jaringan, sesuai aturan protokol, bukan dalam penjualan yang didorong oleh pemasaran atau permintaan spekulatif) berarti bahwa syarat Howey “harapan keuntungan dari upaya pihak lain” tidak terpenuhi berdasarkan fakta-fakta ini.

4. Pergeseran nada regulasi

Surat ini menandakan lebih dari sekadar hasil satu kali. Komisioner Peirce membingkainya sebagai simbol dari sebuah filosofi regulasi: SEC dimaksudkan untuk menjaga pasar sekuritas, bukan untuk mengatur semua aktivitas ekonomi.

Ia berpendapat bahwa memaksakan kerangka kerja bergaya sekuritas pada token DePIN akan menghambat inovasi infrastruktur terdistribusi. Banyak analis melihat ini sebagai bagian dari pelunakan sikap SEC terhadap proyek-proyek kripto secara lebih luas.

Mengapa Ini Adalah Hal Besar bagi Sektor DePIN

Surat no-action SEC ini mengubah profil risiko regulasi DePIN dalam beberapa hal:

Mengurangi ambiguitas hukum

Salah satu penghalang terbesar bagi proyek-proyek kripto adalah ketidakpastian: apakah SEC akan memandang token Anda sebagai sekuritas? Surat ini memberikan sebuah titik data (semacam zona aman) yang menunjukkan satu struktur token diterima (untuk saat ini). Kejelasan itu mendorong keputusan desain yang selaras dengan utilitas dan layanan, bukan spekulasi finansial.

Menciptakan cetak biru bagi ekonomi token

Proyek DePIN lain kini dapat mempelajari model DoubleZero: distribusi terprogram berbasis imbalan, pemisahan yang jelas dari penjualan spekulatif. Model token yang meniru atau menyimpang dari cetak biru ini mungkin memiliki gambaran lebih baik tentang bagaimana SEC mungkin memandangnya.

Mendorong kepemimpinan berbasis AS

Karena risiko regulasi secara historis telah mendorong banyak proyek DePIN ke luar negeri, memiliki jalur yang layak di dalam yurisdiksi AS bernilai strategis. Surat no-action ini dapat mendorong lebih banyak proyek untuk membangun atau mempertahankan kehadiran mereka di AS.

Memperkuat utilitas fungsional dibandingkan spekulatif

Dengan menegaskan bahwa token yang terkait dengan pekerjaan infrastruktur dan kontribusi jaringan dapat berada di luar klasifikasi sekuritas, SEC secara lebih jelas menarik garis antara “token investasi” spekulatif dan “token utilitas/insentif” fungsional. Perbedaan itu membantu proyek-proyek menjangkarkan narasi dan tokenomics mereka di sekitar nilai dunia nyata.

Melengkapi perkembangan lainnya

Surat no-action ini muncul ketika Kongres memajukan legislasi yang pro-inovasi, termasuk Clarity for Digital Tokens Act, FIT21 Act, dan Clarity for Payment Stablecoins Act.

Rancangan undang-undang ini bertujuan untuk mendefinisikan kategori regulasi, mengurangi tumpang tindih antara SEC dan CFTC, serta memastikan para pembangun dapat meluncurkan jaringan yang transparan dan patuh tanpa risiko hukum yang melumpuhkan.

Pengakuan SEC terhadap struktur unik DePIN ini pas dengan lanskap kebijakan yang terus berkembang — menandai keselarasan yang lebih luas antara regulator dan legislator tentang bagaimana memperlakukan utilitas blockchain dunia nyata.

Apa Artinya Ini bagi IoTeX: Validasi Sebuah Visi

Bagi IoTeX, yang berada di persimpangan antara DePIN, AI, dan data dunia nyata, perkembangan ini memvalidasi bertahun-tahun arsitektur yang berpikir ke depan.

Keselarasan yang Terbukti dengan Kerangka Kerja SEC

Tokenomics IoTeX sudah mencerminkan prinsip-prinsip yang kini diakui oleh SEC: token didistribusikan secara terprogram untuk memberi imbalan atas kontribusi yang dapat diverifikasi dari perangkat, node, dan penyedia infrastruktur — bukan investasi spekulatif.

Kepercayaan yang Diperkuat bagi Mitra dan Pembuat Kebijakan

Mitra perusahaan, pengembang, dan regulator kini dapat melihat struktur DePIN sebagai sesuatu yang patuh, produktif, dan bernilai secara sosial.
Hal itu penting bagi misi IoTeX untuk menghubungkan lebih dari 40 juta perangkat dan menskalakan ekonomi Real-World AI.

Kepemimpinan dalam Desain Token yang Bertanggung Jawab

Sebagai pemimpin Real-World AI Foundry, IoTeX membantu mendefinisikan praktik terbaik untuk desain token dan tata kelola yang bertanggung jawab — isu-isu yang sama yang kini berada di garis depan diskusi regulasi.

Kesimpulan: IoTeX dan Masa Depan Inovasi yang Diregulasi

Surat no-action SEC untuk DoubleZero melegitimasi era baru kripto: satu era yang dibangun di atas infrastruktur nyata, data yang terverifikasi, dan partisipasi terdistribusi. Bagi IoTeX, tonggak sejarah ini selaras sempurna dengan misi kami — untuk menjadikan dunia nyata dapat dibaca oleh mesin, menggerakkan ekonomi terbuka di mana perangkat, manusia, dan AI berkolaborasi secara aman melalui data dan insentif yang tepercaya.

Dengan menggabungkan kejelasan regulasi dengan integritas teknologi, IoTeX dan ekosistem DePIN kini dapat berkembang dengan percaya diri — bukan dalam bayang-bayang ketidakpastian, tetapi dalam terang pengakuan.

Tentang IoTeX

IoTeX adalah platform blockchain untuk Real-World AI. Sejak 2017, infrastruktur fondasionalnya telah menghadirkan data dunia nyata yang terverifikasi dan real-time kepada sistem AI dan aplikasi terdesentralisasi. Dengan menggerakkan lebih dari 100 proyek dan 40 juta perangkat di berbagai sektor seperti mobilitas, robotika, energi, kesehatan, dan lainnya, IoTeX memungkinkan pengembang untuk membangun model dan aplikasi AI generasi berikutnya yang memberikan dampak nyata di dunia. Tumpukan teknologi IoTeX menyediakan lapisan data, identitas, dan verifikasi untuk memenuhi permintaan yang melonjak akan data dunia nyata di era AI baru ini. Dipercaya oleh mitra-mitra seperti Google, Samsung, IEEE, ARM, dan Nordic Semiconductor, IoTeX berada dalam posisi unik untuk menangkap ekonomi AI dan data senilai triliunan dolar.

Situs Web | X (Twitter) | Developer X (Twitter) | Developer Portal | Telegram | Discord | YouTube | DePINScan | Telegram